Derivatives (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Schedule of Derivative Instruments | The following tables present derivative instruments included on the Consolidated Balance Sheet in derivative assets and liabilities at June 30, 2023 and December 31, 2022. Balances are presented on a gross basis, prior to the application of counterparty and cash collateral netting. Total derivative assets and liabilities are adjusted on an aggregate basis to take into consideration the effects of legally enforceable master netting agreements and have been reduced by cash collateral received or paid.
(1)Represents the total contract/notional amount of derivative assets and liabilities outstanding.
(2)Includes certain out-of-the-money purchased options that have a liability amount primarily due to the deferral of option premiums to the end of the contract.
(3)Includes certain out-of-the-money written options that have an asset amount primarily due to the deferral of option premiums to the end of the contract.
(4)The net derivative asset (liability) and notional amount of written credit derivatives for which the Corporation held purchased credit derivatives with identical underlying referenced names were $(660) million and $371.6 billion at June 30, 2023.
(1)Represents the total contract/notional amount of derivative assets and liabilities outstanding.
(2)Includes certain out-of-the-money purchased options that have a liability amount primarily due to the deferral of option premiums to the end of the contract.
(3)Includes certain out-of-the-money written options that have an asset amount primarily due to the deferral of option premiums to the end of the contract.
(4)The net derivative asset (liability) and notional amount of written credit derivatives for which the Corporation held purchased credit derivatives with identical underlying referenced names were $(1.2) billion and $276.9 billion at December 31, 2022.
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Gains and Losses on Derivatives Designated as Fair Value Hedges |
The table below summarizes information related to fair value hedges for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022.
(1)Amounts are recorded in interest expense in the Consolidated Statement of Income.
(2)Represents cross-currency interest rate swaps related to available-for-sale debt securities and long-term debt. For the three and six months ended June 30, 2023, the derivative amount includes gains (losses) of $1 million and $1 million in interest income, $(1) million and $7 million in interest expense, $103 million and $105 million in market making and similar activities, and $4 million and $2 million in accumulated other comprehensive income (OCI). For the same periods in 2022, the derivative amount includes gains (losses) of $(13) million and $(34) million in interest expense, $(39) million and $(25) million in market making and similar activities, and $1 million and $(1) million in accumulated OCI. Line item totals are in the Consolidated Statement of Income and on the Consolidated Balance Sheet.
(3)Amounts are recorded in interest income in the Consolidated Statement of Income.
(4)Amounts are recorded in market making and similar activities in the Consolidated Statement of Income.
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Schedule of Derivative Instruments in Statement of Financial Position, Fair Value |
The table below summarizes the carrying value of hedged assets and liabilities that are designated and qualifying in fair value hedging relationships along with the cumulative amount of fair value hedging adjustments included in the carrying value that have been recorded in the current hedging relationships. These fair value hedging adjustments are open basis adjustments that are not subject to amortization as long as the hedging relationship remains designated.
(1)Increase (decrease) to carrying value.
(2)At June 30, 2023 and December 31, 2022, the cumulative fair value adjustments remaining on long-term debt and available-for-sale debt securities from discontinued hedging relationships resulted in a decrease of $7.0 billion and an increase of $137 million in the related liability and a decrease in the related asset of $5.9 billion and $4.9 billion, which are being amortized over the remaining contractual life of the de-designated hedged items.
(3)These amounts include the amortized cost of the financial assets in closed portfolios used to designate hedging relationships in which the hedged item is a stated layer that is expected to be remaining at the end of the hedging relationship (i.e. portfolio layer hedging relationship). At June 30, 2023 and December 31, 2022, the amortized cost of the closed portfolios used in these hedging relationships was $20.4 billion and $21.4 billion, of which $13.2 billion and $9.2 billion were designated in a portfolio layer hedging relationship. At June 30, 2023 and December 31, 2022, the cumulative adjustment associated with these hedging relationships was a decrease of $507 million and $451 million.
(4)Carrying value represents amortized cost.
(5)Represents hedging activities related to certain commodities inventory.
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Cash Flow and Net Investment Hedges | The following table summarizes certain information related to cash flow hedges and net investment hedges for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022. Of the $11.9 billion after-tax net loss ($15.9 billion pretax) on derivatives in accumulated OCI at June 30, 2023, losses of $5.0 billion after-tax ($6.7 billion pretax) related to both open and terminated cash flow hedges are expected to be reclassified into earnings in the next 12 months. These net losses reclassified into earnings are expected to primarily decrease net interest income related to the respective hedged items. For open cash flow hedges, the maximum length of time over which forecasted transactions are hedged is approximately seven years. For terminated cash flow hedges, the time period over which the forecasted transactions will be recognized in interest income is approximately five years, with the aggregated amount beyond this time period being insignificant.
(1)Amounts reclassified from accumulated OCI are recorded in interest income in the Consolidated Statement of Income.
(2)Amounts reclassified from accumulated OCI are recorded in compensation and benefits expense in the Consolidated Statement of Income.
(3)Amounts reclassified from accumulated OCI are recorded in other income in the Consolidated Statement of Income. For the three and six months ended June 30, 2023, amounts excluded from effectiveness testing and recognized in market making and similar activities were gains of $76 million and $109 million. For the same periods in 2022 amounts excluded from effectiveness testing and recognized in market making and similar activities were losses of $73 million and $147 million.
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Other Risk Management Derivatives | The table below presents gains (losses) on these derivatives for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022. These gains (losses) are largely offset by the income or expense recorded on the hedged item.
(1)Includes hedges of interest rate risk on mortgage servicing rights (MSRs) and interest rate lock commitments (IRLCs) to originate mortgage loans that will be held for sale.
(2)Gains (losses) on these derivatives are recorded in other income.
(3)Gains (losses) on these derivatives are recorded in market making and similar activities.
(4)Gains (losses) on these derivatives are recorded in compensation and benefits expense.
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Schedule of Derivative Instruments Included in Trading Activities |
The following table, which includes both derivatives and non-derivative cash instruments, identifies the amounts in the respective income statement line items attributable to the Corporation’s sales and trading revenue in Global Markets, categorized by primary risk, for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022. This table includes debit valuation adjustment (DVA) and funding valuation adjustment (FVA) gains (losses). Global Markets results in Note 17 – Business Segment Information are presented on a fully taxable-equivalent (FTE) basis. The following table is not presented on an FTE basis.
(1)Represents amounts in investment and brokerage services and other income that are recorded in Global Markets and included in the definition of sales and trading revenue. Includes investment and brokerage services revenue of $492 million and $1.0 billion for the three and six months ended June 30, 2023 compared to $504 million and $1.0 billion for the same periods in 2022.
(2)Includes commodity risk.
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Disclosure of Credit Derivatives |
Credit derivative instruments where the Corporation is the seller of credit protection and their expiration at June 30, 2023 and December 31, 2022 are summarized in the table below.
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Additional Collateral Required to be Posted Upon Downgrade | The following table presents the amount of additional collateral that would have been contractually required by derivative contracts and other trading agreements at June 30, 2023 if the rating agencies had downgraded their long-term senior debt ratings for the Corporation or certain subsidiaries by one incremental notch and by an additional second incremental notch. The table also presents derivative liabilities that would be subject to unilateral termination by counterparties upon downgrade of the Corporation's or certain subsidiaries’ long-term senior debt ratings.
(1)Included in Bank of America Corporation collateral requirements in this table.
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Derivative Liability Subject to Unilateral Termination Upon Downgrade | The following table presents the amount of additional collateral that would have been contractually required by derivative contracts and other trading agreements at June 30, 2023 if the rating agencies had downgraded their long-term senior debt ratings for the Corporation or certain subsidiaries by one incremental notch and by an additional second incremental notch. The table also presents derivative liabilities that would be subject to unilateral termination by counterparties upon downgrade of the Corporation's or certain subsidiaries’ long-term senior debt ratings.
(1)Included in Bank of America Corporation collateral requirements in this table.
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Valuation Adjustments on Derivatives |
The table below presents credit valuation adjustment (CVA), DVA and FVA gains (losses) on derivatives (excluding the effect of any related hedge activities), which are recorded in market making and similar activities, for the three and six months ended June 30, 2023 and 2022. For more information on the valuation adjustments on derivatives, see Note 3 – Derivatives to the Consolidated Financial Statements of the Corporation’s 2022 Annual Report on Form 10-K.
(1)At June 30, 2023 and December 31, 2022, cumulative CVA reduced the derivative assets balance by $397 million and $518 million, cumulative FVA reduced the net derivative balance by $71 million and $54 million, and cumulative DVA reduced the derivative liabilities balance by $422 million and $506 million.
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Offsetting Assets | The following table presents derivative instruments included in derivative assets and liabilities on the Consolidated Balance Sheet at June 30, 2023 and December 31, 2022 by primary risk (e.g., interest rate risk) and the platform, where applicable, on which these derivatives are transacted. Balances are presented on a gross basis, prior to the application of counterparty and cash collateral netting. Total gross derivative assets and liabilities are adjusted on an aggregate basis to take into consideration the effects of legally enforceable master netting agreements, which include reducing the balance for counterparty netting and cash collateral received or paid.
For more information on offsetting of securities financing agreements, see Note 9 – Securities Financing Agreements, Collateral and Restricted Cash.
(1)Over-the-counter derivatives include bilateral transactions between the Corporation and a particular counterparty. Over-the-counter cleared derivatives include bilateral transactions between the Corporation and a counterparty where the transaction is cleared through a clearinghouse. Exchange-traded derivatives include listed options transacted on an exchange.
(2)Consists of derivatives entered into under master netting agreements where the enforceability of these agreements is uncertain under bankruptcy laws in some countries or industries.
(3)Amounts are limited to the derivative asset/liability balance and, accordingly, do not include excess collateral received/pledged. Financial instruments collateral includes securities collateral received or pledged and cash securities held and posted at third-party custodians that are not offset on the Consolidated Balance Sheet but shown as a reduction to derive net derivative assets and liabilities.
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Offsetting Liabilities | The following table presents derivative instruments included in derivative assets and liabilities on the Consolidated Balance Sheet at June 30, 2023 and December 31, 2022 by primary risk (e.g., interest rate risk) and the platform, where applicable, on which these derivatives are transacted. Balances are presented on a gross basis, prior to the application of counterparty and cash collateral netting. Total gross derivative assets and liabilities are adjusted on an aggregate basis to take into consideration the effects of legally enforceable master netting agreements, which include reducing the balance for counterparty netting and cash collateral received or paid.
For more information on offsetting of securities financing agreements, see Note 9 – Securities Financing Agreements, Collateral and Restricted Cash.
(1)Over-the-counter derivatives include bilateral transactions between the Corporation and a particular counterparty. Over-the-counter cleared derivatives include bilateral transactions between the Corporation and a counterparty where the transaction is cleared through a clearinghouse. Exchange-traded derivatives include listed options transacted on an exchange.
(2)Consists of derivatives entered into under master netting agreements where the enforceability of these agreements is uncertain under bankruptcy laws in some countries or industries.
(3)Amounts are limited to the derivative asset/liability balance and, accordingly, do not include excess collateral received/pledged. Financial instruments collateral includes securities collateral received or pledged and cash securities held and posted at third-party custodians that are not offset on the Consolidated Balance Sheet but shown as a reduction to derive net derivative assets and liabilities.
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